Privește în jur. Aproape tot ce vezi, chiar și cele mai simple obiecte, este rezultatul unor materiale și componente provenite din întreaga lume, asamblate prin lanțuri valorice extrem de complexe și interconectate. Comerțul global care face acest lucru posibil funcționează rareori pe baza plății imediate. În schimb, bunurile și serviciile sunt livrate cu așteptarea că plata va urma la o dată ulterioară. Această practică, cunoscută sub numele de credit comercial, are o consecință inevitabilă: riscul de credit comercial. Ce se întâmplă dacă cumpărătorul nu plătește?
Această întrebare este și mai presantă astăzi. Comerțul global este remodelat de tensiunile geopolitice, de volatilitatea financiară și de lanțurile de aprovizionare din ce în ce mai digitalizate, care impun un proces decizional tot mai rapid. Și totuși, milioane de tranzacții continuă să aibă loc în fiecare zi. Cum este posibil acest lucru?
Înțelegerea creditului comercial
Când ne gândim la forțele care mișcă economia globală, ne vin de obicei în minte băncile centrale, ratele dobânzilor, rutele maritime, prețurile petrolului sau geopolitica. Ceea ce nu ne vine aproape niciodată în minte este creditul comercial. Cu toate acestea, acesta menține în mod discret comerțul global în funcțiune și, în multe privințe, rămâne unul dintre cele mai importante mecanisme financiare despre care puțini vorbesc: motorul care susține funcționarea zilnică a comerțului internațional.
Creditul comercial reprezintă forma predominantă de finanțare pe termen scurt pentru întreprinderile din întreaga lume, până la 60 % din comerțul internațional fiind finanțat prin acorduri de credit între întreprinderi.
Creditul comercial reprezintă acordul dintre un furnizor și un cumpărător privind amânarea plății, de obicei pentru o perioadă cuprinsă între 30 și 120 de zile. Acesta permite cumpărătorilor să-și gestioneze fluxul de numerar, continuând în același timp să-și desfășoare activitatea și să se dezvolte. De fapt, creditul comercial este forma dominantă de finanțare pe termen scurt pentru firmele din întreaga lume, depășind adesea amploarea creditelor bancare. Acesta susține o parte semnificativă a tranzacțiilor transfrontaliere. Potrivit FMI, până la 60% din comerțul internațional este finanțat prin acorduri de credit între firme, mai degrabă decât prin bănci.
De ce este creditul comercial esențial pentru vânzători?
Pentru vânzători, creditul comercial este adesea o necesitate comercială. Oferirea de credit poate consolida relațiile, spori competitivitatea și stimula vânzările. Departe de a fi o simplă comoditate operațională, acesta a devenit coloana vertebrală a lanțurilor valorice globale, permițând furnizorilor și cumpărătorilor să se coordoneze între continente cu o viteză și o fluiditate pe care finanțarea formală nu le poate egala cu ușurință.
În documentul lor de lucru intitulat „Macroeconomia creditului comercial”, profesorul de finanțe de la Wharton, Gideon Bornstein, și economistul de la Stanford, Luigi Bocola, prezintă una dintre cele mai clare și riguroase analize ale modului în care creditul comercial modelează economiile moderne. După cum subliniază aceștia, „În majoritatea țărilor, furnizorii de bunuri și servicii intermediare sunt, de asemenea, principalii furnizori de finanțare pe termen scurt pentru întreprinderi.”
Documentul explică, de asemenea, mecanismul care conferă creditului comercial ponderea sa macroeconomică: un multiplicator de credit. După cum scriu autorii, „Creditul comercial este rezultatul unui contract pe termen lung între întreprinderile legate în cadrul procesului de producție și este menținut în echilibru de forțele reputaționale, întrucât clienții își pierd relația cu furnizorii lor în cazul unei neplăți. Aceste legături financiare dau naștere unui multiplicator de credit: furnizorii pot impune rambursarea acestor IOU-uri [I owe you] și pot actualiza aceste facturi la bănci pentru a obține lichidități. Acest proces poate fie să atenueze, fie să amplifice efectele asupra producției ale șocurilor financiare, în funcție de capacitatea de împrumut a furnizorilor”.
Definirea riscului de credit comercial
Creditul comercial poate fi unul dintre marile motoare ale economiei globale, dar implică totodată asumarea unei expuneri semnificative. Creanțele reprezintă de obicei între 20% și 40% din activele circulante ale unei companii, iar fiecare dintre ele este supusă riscului de neplată.
Riscul de credit comercial se referă la posibilitatea ca un cumpărător să nu achite facturile în termenele convenite. Acest lucru poate lua diferite forme: întârzierea plății, creanțe neîncasabile sau insolvență. Atunci când plățile sunt întârziate sau nu sunt primite, consecințele pot fi substanțiale. Acestea includ perturbarea fluxului de numerar, creșterea nevoilor de împrumut, reducerea lichidității, presiune asupra profitabilității și, în cazuri extreme, falimentul afacerii.
Companiile din întreaga lume se confruntă cu modele de plată ale clienților care au devenit din ce în ce mai imprevizibile. Barometrul nostru privind practicile de plată a evidențiat în mod constant această realitate.
Silvia Ungaro
„Companiile din întreaga lume se confruntă cu modele de plată ale clienților care au devenit din ce în ce mai imprevizibile. În ultimii ani, Barometrul nostru privind practicile de plată a evidențiat în mod constant această realitate. Aproape jumătate din facturile B2B la nivel global sunt acum restante, iar presiunea susținută asupra lichidităților obligă companiile să-și planifice activitatea în funcție de intrări de numerar mai puțin fiabile. Este vorba mai degrabă de o provocare persistentă decât de o schimbare temporară, motiv pentru care peisajul plăților pare astăzi mai incert pentru multe companii”, afirmă Silvia Ungaro, redactor-șef și expert în comportamentul de plată în relațiile între întreprinderi (B2B) la Atradius.
Factorii care determină riscul de credit comercial
Riscul de credit comercial nu apare izolat. Acesta este determinat de o combinație de factori interdependenți, care variază de la caracteristicile specifice ale cumpărătorului până la forțe economice și geopolitice mai ample.
Factori specifici cumpărătorului
Soliditatea financiară, solvabilitatea și accesul la lichidități al unei companii joacă un rol esențial în capacitatea acesteia de a-și îndeplini obligațiile de plată. La fel de importantă este și istoricul său. Comportamentul de plată din trecut oferă adesea unul dintre cele mai clare semnale privind fiabilitatea viitoare. Expunerea la sectorul de activitate contează, de asemenea, deoarece companiile care își desfășoară activitatea în sectoare mai volatile sau mai competitive pot fi mai vulnerabile la stresul financiar.
Nu este suficient să vă cunoașteți cumpărătorul. O modalitate utilă de a înțelege acest aspect este printr-o metaforă simplă. Companiile sunt ca niște bărci, iar mediul macroeconomic este marea. Pentru a înțelege dacă o companie va fi în măsură să plătească, nu este suficient să analizați rezistența navei. Trebuie să înțelegeți și apele pe care navighează.
Condițiile macroeconomice
Recesiunile economice tind să slăbească fluxurile de numerar și să crească numărul de neplăți, în timp ce inflația și creșterea ratelor dobânzilor exercită o presiune suplimentară atât asupra costurilor, cât și asupra finanțării. Volatilitatea valutară poate complica și mai mult tranzacțiile transfrontaliere, în special pentru companiile cu marje reduse sau cu o capacitate limitată de acoperire a riscurilor.
Dinamica sectoarelor
Unele industrii sunt, prin natura lor, mai ciclice, cum ar fi construcțiile sau comerțul cu amănuntul, unde cererea poate fluctua brusc pe perioade scurte. Altele pot fi mai expuse la întreruperi ale lanțului de aprovizionare, ceea ce poate întârzia producția, crește costurile și, în cele din urmă, afecta capacitatea unei companii de a-și achita datoriile la timp.
Expunerea geografică
Instabilitatea politică, incertitudinea economică sau schimbările bruște ale cadrului de reglementare din țara cumpărătorului pot modifica rapid profilul de risc al unei tranzacții. De asemenea, cadrele juridice diferă semnificativ de la o piață la alta, influențând ușurința cu care datoriile pot fi executate și recuperate.
Gestionarea riscului de credit comercial
Creditul comercial se bazează, în ultimă instanță, pe un principiu simplu, dar puternic: încrederea. Fiecare factură emisă cu plată amânată reprezintă, în esență, un pariu că cumpărătorul își va onora angajamentul. Însă, pe măsură ce această expunere crește, încrederea nu mai este suficientă. Companiile au nevoie de modalități de a transforma această încredere în ceva mai solid și mai măsurabil. Aici asigurarea de credit devine deosebit de relevantă, oferind una dintre cele mai cuprinzătoare modalități de a transforma incertitudinea într-un risc gestionat și permițând companiilor să desfășoare activități comerciale cu încredere.
În comerțul internațional, asigurătorii acoperă 60 % din riscul de credit comercial, băncile acoperă 20 %, iar vânzătorii își asumă 20 % din risc. În schimb, în cazul comerțului intern, vânzătorii își asumă 85 % din risc
În evaluarea sa detaliată privind asigurarea creditelor comerciale, Comitetul european pentru riscuri sistemice — autoritatea de supraveghere macroprudențială a UE însărcinată cu identificarea și prevenirea riscurilor sistemice care ar putea submina stabilitatea financiară a blocului — subliniază amploarea protecției pe care asigurătorii de credite comerciale o oferă în mod discret comerțului global. Comitetul estimează că asigurarea de credit comercial acoperă 60 % din riscul asociat creditului comercial internațional. Acesta subliniază apoi realitatea de bază cu care se confruntă zilnic exportatorii și furnizorii: „În general, există trei modalități alternative prin care întreprinderile pot gestiona acest risc de credit. În primul rând, vânzătorii pot evita orice risc de credit comercial solicitând plata în avans. În al doilea rând, vânzătorii pot suporta riscul de credit comercial. În al treilea rând, pot solicita acoperirea riscului de credit comercial.”
Această alegere, însă, se concretizează în moduri foarte diferite, în funcție de locul în care are loc tranzacția. După cum se menționează în document, „În comerțul internațional, asigurătorii acoperă 60% din riscul de credit comercial, băncile acoperă 20%, iar vânzătorii își asumă 20% din risc. În schimb, în cazul comerțului intern, vânzătorii își asumă 85% din risc. Este probabil ca relevanța mai mare a asigurării de credit comercial pentru comerțul internațional să reflecte o capacitate de monitorizare diferită și o capacitate redusă de a recupera plățile.”
Mesajul este clar: în comerțul transfrontalier, unde distanțele, sistemele juridice și contextele politice complică recuperarea facturilor neplătite, asigurarea de credit comercial devine nu doar un instrument financiar, ci o necesitate structurală. Fără aceasta, o mare parte a comerțului global ar funcționa pe un teren mult mai instabil. La nivelul întregii industrii, această activitate depinde de echipele de subscriere capabile să interpreteze riscurile în continuă schimbare cu disciplină și previziune.
Asigurarea de credit comercial joacă un rol esențial în menținerea încrederii în comerțul global, dar doar un număr limitat de companii dispun de amploarea, expertiza și acoperirea necesare pentru a subscrie riscuri atât de complexe și în continuă schimbare. Ceea ce diferențiază cu adevărat Atradius este combinația dintre acoperirea globală, soluțiile de conectivitate avansate și expertiza umană. Rețeaua noastră ne permite să analizăm riscurile pe piețe, sectoare și lanțuri de aprovizionare în timp real; tehnologia noastră integrează aceste informații direct în procesul dumneavoastră decizional; iar echipa noastră transformă datele în judecată de valoare, lucrând alături de dumneavoastră ca o extensie a propriilor capacități de creditare. Într-un mediu comercial din ce în ce mai complex, această combinație este cea care transformă informațiile în încredere și vă permite să acționați cu claritate.
Pentru a afla cum vă puteți consolida propria strategie de gestionare a riscului de credit, contactați-ne și descoperiți cum vă putem ajuta să rămâneți cu un pas înainte.
